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上周ICE棉花期貨繼續向上挺進，多頭完全占據上風，但此輪上攻與棉花基本面沒有什么關系。雖然美國得州西部有些許旱情，印巴的蝗災也引人關注，但現在距離新棉成形還很遠，這些都不是棉價上漲的真正原因。

　　市場真正的主線是即將發生的消費復蘇，雖然距離真正的復蘇還有很遠，但ICE畢竟是期貨市場，而棉花終端消費這件事在宏觀經濟數據向好的指引下愈發顯得明亮。美國勞工部上周五的數據顯示，5月份美國新增就業崗位250萬個(失業率降至13.3%)，而市場預期是繼續減少800萬個，可以說給市場帶來巨大的驚喜。交易商認為，這樣的數據也許說明棉花終端消費的復蘇將早于預期。即使現階段需求不足，未來的前景也是可期的。

　　隨著美國經濟數據的好轉和美股的不斷飆升，市場開始相信美國經濟也許已經非常接近拐點，美國股市的亮眼表現也給棉花市場帶來信心。宏觀面給市場的刺激才剛剛開始，上周五ICE期貨大漲徹底改變了棉花的頹勢，市場開始進入一種全新的境界。

　　對于供需面，美國農業部上月大幅調增下年度消費只是第一步。下一步需要關注6月底的實播面積報告和天氣炒作。雖然美國農業部預計今年美國意向植棉面積同比持平，但這為后期調減美棉面積埋下了伏筆。至于美棉出口，雖然近期已經“清湯寡水”，但是ICE對美棉出口的利空消息不為所動，上周四頑強頂住了壓力，加上周五的“勝利大逃亡”，相信所剩不多的空頭都已經按捺不住，集結在空翻多的出口等待新的看漲信號。